霸王茶姬（NASDAQ:CHA）昨日公布2025年第四季度及全年功绩数据。财报炫耀，霸王茶姬2025年总GMV达315.8亿元，营收为129.1亿元（约18.46亿好意思元），较上年同期的124亿元增长4.1%，净利为11.35亿元（约1.62亿好意思元），经休养净利润为19.1亿元。

铁心2025年12月31日，霸王茶姬民众门店数达到7453家，在中国市集除外，霸王茶姬共有345家国外门店，隐秘东南亚、北好意思地区的7个国度。

霸王茶姬独创东谈主、董事长兼民众CEO张俊杰，霸王茶姬民众COO、民众推行总裁兼中国区CEO尹登峰及霸王茶姬民众CFO黄鸿飞昨日在电话会议上知道功绩，解决层示意，2026霸王茶姬仍将坚握高价值品牌定位，聚焦用户价值，悉心打磨好与用户有关的每一件事。具体来说，将围绕品牌升级、品类调动、场景浸透、体验升级和组织才调进步五大观念，让品牌与用户的麇集愈加清雅，推动高质料增长。

握续参加国外市集 国外GMV连气儿三季度同比增超75%

霸王茶姬2025年第四季度国外GMV达3.7亿元，同比增长84.6%，环比增长23.9%，国外GMV连气儿三个季度同比增长超75%。

2025年全年，霸王茶姬新开了4个国度市集，包括印度尼西亚、好意思国、菲律宾和越南。加上此前进入的新加坡、马来西亚、泰国，霸王茶姬已在7个国番邦度市集有所布局。

2025年四季度在东南亚五国与HelloKitty联名推出的新品可可乌龙（CocoaOolong）；四季度内，霸王茶姬国外有多家要点门店开业，举例位于马来西亚吉隆坡确当地最大门店，位于泰国曼谷的“最高”门店，以及位于菲律宾的东南亚首家宠物友好门店。

2026年，霸王茶姬将握续参加国外。1月，霸王茶姬谐和新加坡旅游局、亚洲时髦博物馆开办茶文化展览《茶苑梦》。2026年3月，公司通知本年将进军韩国市集，位于江南、龙山和新村的三家门店将在第二季度开业；霸王茶姬走出泰国曼谷，在清迈的两家门店发扬开业；在印度尼西亚巴厘岛的门店也发扬开业，代表着品牌走出皆门雅加达地区。

张俊杰示意，2026年是霸王茶姬的“国外筑基年”，计较国外新增约200家门店。更进攻的是，公司将在每一个已进入的国度市集，跑通并夯实盈利模子，建立可复制的同店增长范式。

2025年5月，霸王茶姬好意思国首店在洛杉矶开业。张俊杰在电话会议上示意，比较在地化加盟等模式，茶姬（接管直营模式）走了一条难而正确的路，背后是因为公司缠绵不仅是开店和销售，更是但愿让中国茶饮像咖啡相通，成为好意思国挥霍者的生计口头之一。

“归云南”系列叫醒51%老用户

2025年第四季度启动，霸王茶姬上新频率大幅提高。11月，霸王茶姬升级了经典单品，新推出“花香款”伯牙绝弦。12月，推出全新家具系列“归云南”。该系列以普洱茶为茶底，配合干酪云顶、黑松露盐、风干牛肉碎、卡好意思罗焦糖等辅料。进入2026年，霸王茶姬又推出抹茶、大红袍系列等近10款全新家具。

霸王茶姬2025年第四季度活跃会员数超4470万。解决层在电话会上泄露，“归云南”系列的千里睡会员叫醒率高达51%——每两个购买“归云南”系列的会员中，OD体育(ODSports) 就有一位是前一个月未挥霍的老用户。新品上市首周拉动大盘GMV周环比增长16.2%，高于历史新品的环比增长均值。这阐述了其家具调动力是穿越周期、成立同店销售的中枢驱能源。

另一方面，霸王茶姬正在探索多个挥霍场景。3月，霸王茶姬开设“早系列”、“晚系列”专区，隔离主攻黎明、傍晚饮茶场景。“早系列”专区家具限时买一送一，“晚系列”家具多为含较少咖啡因的“轻因”系列家具。霸王茶姬称，公司品牌将握续聚焦用户价值，举例加强浸透婚典、约聚、会议、寿辰等场景。

霸王茶姬Q4营收29.75亿

霸王茶姬2025年第四季度营收为29.75亿元（约4.25亿好意思元），较上年同期的33.34亿元着落11%。

霸王茶姬2025年第四季度加盟店的净收入为24.349亿元（约3.482亿好意思元），与2024年同期的30.959亿元比较有所着落。这主如若由于各时分新家具的推出时机和节律不同，以及中国在线外卖平台补贴竞争态势的变化所致。2025年第四季度，加盟店的净收入占公司总净收入的81.9%。

霸王茶姬2025年第四季度直营店的净收入为5.396亿元（约7720万好意思元），较2024年同期的2.386亿元增长126.2%。增长的主要原因是公司国内茶室组成的滚动以及直营店在国际市集上的握续推广。2025年第四季度，直营店的净收入占公司总净收入的18.1%。

霸王茶姬Q4老本与用度30.1亿 同比增12%

霸王茶姬2025年第四季度老本与用度为30.1亿元（约4.3亿好意思元），较上年同期的26.92亿元增长12%。

霸王茶姬2025年第四季度原材料、仓储及物流老本为13.926亿元（1.991亿好意思元），较2024年同期的16.143亿元着落13.7%。这一着落主要归因于原材料和包装材料老本的裁减。

霸王茶姬2025年第四季度直营茶室的运营老本为3.768亿元（5390万好意思元），较2024年同期的1.632亿元增长130.8%。增长的主要原因是大中华区和国外市集新增了446家直营茶室，导致职工薪酬、门店房钱、水电费偏激他门店运营用度增多。

霸王茶姬2025年第四季度其他运营老本为2.314亿元（3310万好意思元），较2024年同期的1.824亿元增长26.9%。这主如若由于工资用度增多2100万元，这是由于职工东谈主数增多以复旧握续的茶室收集推广和不停增长的国外业务；股权激发用度增多590万元。其他运营老本占总净收入的比例为7.8%，而2024年同期为5.5%。

霸王茶姬2025年第四季度销售和营销用度为3.736亿元（5340万好意思元），较2024年同期的3.957亿元着落5.6%。这主如若由于告白用度裁减，与新家具发布的节律相一致。销售和营销用度占总净收入的比例为12.6%，而2024年同期为11.9%。

霸王茶姬2025年第四季度一般及行政用度为6.356亿元（9090万好意思元），较2024年同期的3.363亿元增长89.0%。这包括为复旧更天真高效的运营而进行的有针对性的组织重组所产生的老本。这一增长反应了公司握续投资于民众企业基础设施以复旧国际推广，以及与不停优化里面经过和资源分派有关举措的老本。这还包括了5090万元的股权激发用度增多。

2026：聚焦用户、聚焦门店、专注高质料增长

张俊杰在电话会上示意，2023到2024年是公司的高速发延期，寰球7000多家门店，“伯牙绝弦”这款百亿级大单品，让霸王茶姬奏凯界说了原叶鲜奶茶品类，积存了近2.4亿会员。

“这些皆组成了咱们坚实的竞争壁垒”。但2025年，茶饮市集进入新的阶段，咱们并莫得在（挥霍者的极致体验）这里深耕易耨”。

据张俊杰示意，2025年下半年的组织里面的全面休养，响应速率安逸，上新的暂缓带来了功绩上的显着下滑，这如实是2025年公司面对的最大挑战。资历2025，里面休养已基本完成，规画节律蔼然序已回想肃穆。面向2026，茶姬也曾坚握“高价值品牌与高质料家具”。

具体来说，包括推出新店型；锚定年青用户为主的客群进行多品类调动，如茶特调，茶拿铁等；加强早上、晚上的场景浸透，及职场、东谈主生大事件、寿辰、校园、婚典等多元场景；通过环境和工作进步用户体验；对内则全力鼓舞体系化才调建设。

“进入2026年，近期国内同店销售数据已呈现环比改善趋势。这让咱们对‘上半年企稳、下半年景立’的全年节律充满信心。”

尹登峰则解答了公司在推广的贸易模式切换的动机。尹登峰说，供销模式（原材料卖货模式）难以在行业低谷期给加盟商提供饱和的缓冲和复旧。因此，2026年公司启动全面转向深度的品牌抽成（GMV分红）合作模式。模式调治是为与加盟商变成真确的“风险共担、利益分享”的计谋伙伴干系。新模式下，天然品牌收取的费率有所进步，但品牌通过瞻念察市集风向、精确营销来更好的适度扣头率；同期大幅减少原材料及耗材的加盟商端老本率。“也等于说只须加盟商赢利，公司才能赢利。”“这记号着咱们与加盟商真确收尾了利益共同体，咱们将以更清雅的互助干系，联袂推动将来GMV的握续增长。”

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